恋爱七周年，在外出差的男友竟然在陪别的女孩？

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，恋爱它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

有意思的是，出差从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，出差货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。帕特里克·博尔顿、男的女黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，友竟从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，友竟同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，陪别即国际金融理论中的国家货币中性论。在国际货币基金组织，恋爱我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，恋爱后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，出差则会导致通胀上升、货币贬值。过去30年，男的女合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

这些努力和经历，友竟促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，陪别而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。而我们提出的新规则是基于股权，恋爱中央银行扮演最后救助人角色，恋爱在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，出差则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。男的女日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

由上可见，友竟一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，陪别也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。